香港中华煤气（00003）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：香港煤气供应及内地城市燃气分销，兼营新能源与水务。

护城河评估：香港煤气垄断地位，内地燃气分销网络具区域优势，品牌与特许经营双重壁垒。

二、管理层与资本配置

历史悠久的股东导向管理层，派息政策稳定。

三、财务健康

财务状况稳健，现金流稳定，负债可控。

行情参考（2026-08-16）：现价 6.745 港元，总市值 约1258.6082 亿港元，PE(TTM) 22.13，PB 2.12。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10%，盈利稳定增长，受内地燃气需求与接驳放缓影响。

五、估值与内在价值

PE22、股息5.19%，估值合理，股息回报吸引。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 22.1 / PB 2.12 / 股息 5.2% → 估值分 84（低估）｜PE22.1 中性；PB2.12 中性；股息5.2% 高；处52周31%偏低；中市值1259亿

六、安全边际

处52周30%低位、股息率5%+，安全边际尚可。

七、风险信号

八、综合评分