ST晨鸣（000488）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：造纸（晨鸣纸业）。

护城河评估：浆纸一体化。

二、管理层与资本配置

民企管理（ST）。

三、财务健康

亏损，高负债。

行情参考（2026-08-16）：现价 1.91 元，总市值 约56.18 亿元，PE(TTM) -0.76，PB 13.49。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

PE为负。

五、估值与内在价值

PB13.49极高。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE -0.8 / PB 13.49 / 股息 — → 估值分 13（偏贵）｜亏损 PE≤0；PB13.49 过高

六、安全边际

基本面极弱。

七、风险信号

八、综合评分