一句话商业模式：主营不良资产收购处置与困境资产重组，属地方AMC类金融业务。
护城河评估：牌照与资金成本构成门槛，但处置能力依赖周期与团队，护城河中等。
民营AMC治理较灵活，激励机制到位，但扩张伴随杠杆水平上升。
PE 约7.5倍、PB 约1.7倍、总市值约119亿元，估值不高但杠杆偏高。
不良处置收益受经济周期影响，ROE 尚可但盈利波动性偏大。
PE 不足8倍显低估，但金融类资产质量需打折看待，估值合理偏低。
低PE提供一定缓冲，资产质量与杠杆水平是主要不确定性。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 58 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 48 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 60 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 78 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 58.5 | 普通 |