一句话商业模式：以河北省火电为主的电力生产与供热业务。
护城河评估：区域电力资产加煤电一体化，成本受煤价影响，护城河一般。
国资控股，分红适中，经营稳健。
PE 约 8 倍、PB 约 1 倍，火电典型资产负债率偏高。
盈利随煤价波动，火电盈利能力中等。
低 PE 低 PB，估值不高。
低估值提供一定安全边际，但周期性强。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 48 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 80 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 62.2 | 普通 |