一句话商业模式：中小型综合券商，收入来自经纪、投行、自营与资管。
护城河评估：牌照为门槛但行业竞争激烈，护城河较窄。
地方国企背景，治理平稳，资本运作偏保守。
PE约24.5倍、PB约1.02倍，总市值约233亿，业绩随市场波动。
盈利能力中等，ROE受市场行情影响大。
PB接近净资产，估值处于券商中游。
低PB提供一定安全垫，但盈利波动大。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 70 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 45 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 55.6 | 偏弱 |