一句话商业模式：以水力发电为主，兼营其他电力业务，靠电量电价获利。
护城河评估：优质水电资源具稀缺性，现金流稳定，护城河较宽。
地方国资背景，治理规范，分红稳定。
PE约11.3倍、PB约1.54倍，总市值约234亿；现金流良好。
水电毛利率高、盈利稳定。
PE较低，估值合理偏低。
稳定现金流提供较好安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 75 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 65 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 70 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 70 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 65 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 74 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 69.5 | 普通 |