一句话商业模式：以电解铝及铝加工为主，依托水电形成绿色铝产能获利。
护城河评估：水电铝成本优势与绿色低碳溢价构成一定护城河。
央企中铝系背景，治理规范，分红改善。
PE约8.4倍、PB约2.42倍，总市值约922亿；盈利改善、现金流好。
铝价上行期盈利弹性大，毛利率提升。
PE处于低位，估值具吸引力。
低PE叠加成本优势，安全边际较好。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 75 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 60 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 70 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 65 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 60 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 76 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 67.5 | 普通 |