一句话商业模式：浓香型白酒龙头，靠品牌溢价与全国经销渠道销售高端酒赚钱。
护城河评估：品牌与高端产能稀缺，渠道网络深厚，护城河宽且持久。
国资控股治理规范，分红率高、现金流优，资本配置理性。
PE 约二十一倍、PB 约二点三倍，总市值约二千七百亿。
毛利率与净利率双高，ROE 稳定，盈利质量与现金流优异。
PE 约二十一倍处历史偏低区，估值相对前期明显回落。
低负债高分红叠加估值回落，安全边际较为充足。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 90 | 优秀 |
| 护城河 | 20% | 92 | 优秀 |
| 财务值 | 20% | 90 | 优秀 |
| 盈利力 | 15% | 90 | 优秀 |
| 管理层 | 15% | 82 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 72 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 85.6 | 良好 |