一句话商业模式：锡等有色金属的采选冶与销售，全球锡产业链龙头
护城河评估：锡资源与冶炼产能全球领先，资源禀赋与规模构成较宽护城河
云南国资体系，经营专注主业，资本配置稳健
PE约20.4倍、PB约2.29倍，总市值492亿，财务与资产规模扎实
锡价高位时盈利弹性大，ROE随金属价格周期波动
估值中性，反映资源品价格与盈利预期的平衡
资源属性提供一定价值支撑，但周期顶点需谨慎
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 66 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 64 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 67.3 | 普通 |