一句话商业模式：陕西煤电一体化运营商，业务涵盖煤炭开采与火力发电。
护城河评估：煤电一体化成本优势叠加区域资源，护城河中等偏强。
陕西国资背景，治理规范、分红意愿较好。
PE约12倍、PB约1.4偏低，现金流强、负债可控。
煤电盈利稳定、毛利率尚可，现金流质量优。
PE与PB均偏低，估值具吸引力，股息率有支撑。
低估值加国企分红，安全边际较好。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 75 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 62 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 70 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 65 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 65 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 74 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 68.2 | 普通 |