一句话商业模式：经营航空货运及相关物流服务，运营货机机队与腹舱运力。
护城河评估：航空货运资质与航线网络构成壁垒，央企背景带来稳定资源。
央企治理规范、透明度较高，资本配置偏稳健。
总市值约494亿元，PE约22倍、PB约1.8倍，估值合理。
航空货运盈利与运价周期强相关，波动大，景气高点利润弹性大。
估值处于中性区间，不贵也谈不上便宜。
估值合理但盈利周期性强，安全边际一般。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 75 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 58 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 62 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 62.7 | 普通 |