一句话商业模式：澳门综合度假村与娱乐场运营商，覆盖博彩及酒店餐饮。
护城河评估：澳门博彩牌照与高端度假村资产形成较高进入壁垒。
何氏家族管理团队专业，项目运营与国际拓展经验丰富。
市净率3.54倍，负债较重，资本开支压力仍在。
市盈率约6.6倍，澳门客流复苏带动盈利改善。
估值高于资产但低于盈利周期高点，弹性较大。
行业周期性强，安全边际依赖客流与现金流恢复。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 68 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 56 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 68 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 77 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 68.5 | 普通 |