一句话商业模式：以澳门综合度假村及博彩业务为主的控股平台，持有新濠博亚权益。
护城河评估：澳门博彩牌照与度假村资产构成较高壁垒。
管理层运营能力较强，但高杠杆扩张加大财务风险。
PE约5.9倍、PB约3.1倍，总市值约62亿港元，负债水平偏高。
博彩收入随访澳客流波动，利润弹性大。
PE偏低但PB偏高，估值分化反映资产结构。
博彩牌照价值提供支撑，但高杠杆削弱安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 75 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 68 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 66 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 60 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 77 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 67.0 | 普通 |