一句话商业模式：垃圾焚烧发电与固废处理，靠运营收入与电费/补贴赚钱。
护城河评估：特许经营带来区域垄断，牌照壁垒较强。
民营环保企业，分红一般，资本开支较重。
PE偏低、PB低于1倍，但重资产下有息负债较高。
毛利率较稳，现金流受补贴回款节奏影响。
低估值、破净，估值吸引力较好。
破净叠加特许经营，安全边际相对充分。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 74 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 60 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 60 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 62 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 83 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 66.0 | 普通 |