一句话商业模式：依托内蒙古煤炭资源，经营煤炭、电力与电解铝一体化业务。
护城河评估：煤电铝一体化与低成本煤炭资源形成明显的成本优势。
央企控股治理规范，分红稳定、资本开支有序。
PE约12倍、PB1.64倍、总市值约865亿元，盈利与现金流稳健。
煤炭与电解铝双主业贡献利润，受铝价与煤价共同影响。
PE约12倍、PB约1.6倍，估值合理偏低。
一体化成本优势与央企背景提供较好安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 75 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 75 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 72 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 70 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 72.5 | 良好 |