一句话商业模式：民爆器材生产与爆破工程服务，兼营新能源业务。
护城河评估：民爆牌照壁垒高、具区域垄断属性，护城河较稳。
央企/国企背景（兵器系），治理规范。
PE 约25倍、PB 约1.5，财务较健康。
毛利率稳定、盈利质量良好。
估值合理，具一定吸引力。
牌照壁垒叠加合理估值，安全边际尚可。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 70 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 66 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 66 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 64 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 66.9 | 普通 |