一句话商业模式：全球锂业一体化龙头，覆盖上游资源、冶炼与锂电池业务。
护城河评估：全球锂资源布局与加工技术构成较宽护城河。
管理层全球资源并购能力突出，但逆周期扩张带来财务压力。
市盈率约15倍、市净率约2倍、总市值约969亿元，负债率偏高但现金流修复。
锂价周期决定利润弹性，当前盈利处于修复阶段。
市盈率处于周期合理区间，估值定性中性偏低。
资源禀赋提供周期支撑，安全边际中等。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 74 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 62 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 70 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 65.0 | 普通 |