一句话商业模式：覆盖锂资源开采、冶炼到电池的锂电全产业链企业。
护城河评估：锂资源储量与加工规模具优势，但锂价波动大，护城河受商品属性削弱。
长期全球布局锂资源，资本配置进取，但海外项目与锂价下行带来压力。
PE 约十余倍、PB 约 2 倍，杠杆偏高但较此前改善。
盈利随锂价大幅波动，当前较景气高点明显回落。
估值随锂价回落已较前期大幅压缩，处中性区间。
资源自给提供一定护城河，但锂价不确定性限制安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 50 | 偏弱 |
| 护城河 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 70 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 54.0 | 偏弱 |