一句话商业模式：以民爆器材为基础、兼营锂盐的综合化工集团。
护城河评估：民爆牌照与区域专营形成稳定护城河，锂业务增强弹性。
双主业协同、资本配置较理性，治理较规范。
PE 约 10.7 倍、PB 约 1.5 倍，财务稳健。
民爆板块盈利稳定，锂业务随锂价波动。
低 PE、低 PB，估值具吸引力。
民爆稳定现金流与低估值提供较好安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 50 | 偏弱 |
| 护城河 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 50 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 80 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 56.0 | 普通 |