一句话商业模式：中国领先的垃圾发电与环保运营龙头，靠项目运营收租式创收。
护城河评估：特许经营＋规模效应＋央企背景，护城河较宽且持久。
央企治理规范，分红稳定，资本配置偏重投资扩张。
PE 约 7，市净率约 0.49，股息率约 6.1%，总市值约 280 亿港元。
经营现金流稳定，ROE 受重资产与补贴影响中等。
低 PE、破净与高股息，估值明显偏低。
现金流、股息与央企信用提供较好安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 80 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 70 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 65 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 78.2 | 良好 |