一句话商业模式：中国环保龙头，垃圾焚烧发电+水务。
护城河评估：垃圾焚烧龙头，规模与运营经验壁垒。
国企管理，资本开支收缩、提升分红。
负债率偏高但现金流改善。
行情参考（2026-08-16）：现价 4.975 港元，总市值 约305.6130 亿港元，PE(TTM) 7.79，PB 0.59。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。
ROE约10-12%，盈利稳定。
PE7.79、PB0.59、股息5.43%，估值低。
估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 7.8 / PB 0.59 / 股息 5.4% → 估值分 100（低估）｜PE≤8 极低估；PB0.59 破净；股息5.4% 高；处52周59%中位
低估值+高股息，安全边际尚可。
| 维度 | 权重 | 得分(1-100) | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务可理解性 | 10% | 80 | 优秀 |
| 经济护城河 | 20% | 78 | 良好 |
| 财务健康 | 20% | 68 | 一般 |
| 盈利能力 | 15% | 65 | 一般 |
| 管理层与资本配置 | 15% | 68 | 一般 |
| 估值与安全边际 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合加权得分 | 100% | 77.2 | 多项契合，需综合研判 |