一句话商业模式：生产与销售复合肥，靠农资渠道与品牌销售肥料赚钱。
护城河评估：复合肥行业龙头之一，品牌与遍布农村的渠道网络构成较宽护城河。
管理层稳健、分红较稳定，股东回报意识较好，资本配置理性。
PE 约 9 倍、PB 约 1.13 倍，市值 80 余亿，低估值、现金流尚可。
毛利率中等但周转高、ROE 稳健，盈利质量在农资中较好。
PE、PB 均处低位，估值明显偏低。
低估值叠加龙头渠道，安全边际较充足。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 62 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 68 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 68 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 80 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 71.0 | 普通 |