一句话商业模式：研发制造新能源汽车、动力电池与电子代工，靠整车销售与零部件供货赚钱。
护城河评估：电池—整车—半导体垂直整合，规模、成本与技术构成宽护城河，新能源车全球龙头。
管理层战略执行力强、长期主义，研发投入大，资本配置优秀。
PE 约 26 倍、PB 约 3.2 倍，总市值逾 7700 亿，经营现金流强劲、负债结构可控。
销量规模带来成本优势，ROE 与毛利率在行业中领先，盈利质量高。
对比高成长龙头，PE 处合理区间，估值不贵。
龙头地位与合理估值提供较好安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 85 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 88 | 优秀 |
| 财务值 | 20% | 78 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 82 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 80 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 77.0 | 良好 |