一句话商业模式：国内主要城市燃气分销商，覆盖居民与工商业用户
护城河评估：城市燃气特许经营权构成天然的区域垄断优势
中燃系管理层执行力强，历史上扩张较为积极
市净率约五成，负债规模较大但现金流稳定
市盈率约十倍，接驳与销气量决定利润弹性
估值反映地产与销气量增速放缓的担忧
公用事业属性与高股息提供一定防御性
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 75 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 68 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 76.2 | 良好 |