中国燃气（00384）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：城市燃气分销商。

护城河评估：全国燃气分销网络，区域特许。

二、管理层与资本配置

管理层稳健。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 5.575 港元，总市值 约303.7345 亿港元，PE(TTM) 11.17，PB 0.53。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10-12%，盈利稳定。

五、估值与内在价值

PE11.2、PB0.53破净、股息8.97%高，估值低。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 11.2 / PB 0.53 / 股息 9.0% → 估值分 100（低估）｜PE11.2 很低估；PB0.53 破净；股息9.0% 高；处52周11%低位

六、安全边际

破净+高股息，安全边际较足。

七、风险信号

八、综合评分