香港交易所（00388）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：香港唯一证券交易所与结算所。

护城河评估：天然垄断+互联互通，金融基础设施。

二、管理层与资本配置

管理层优秀，国际战略。

三、财务健康

净现金，财务极稳健。

行情参考（2026-08-16）：现价 406.400 港元，总市值 约5152.4891 亿港元，PE(TTM) 29.02，PB 9.34。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约25%+，盈利随市场活跃波动。

五、估值与内在价值

PE29.0、PB9.34、股息3.08%，估值偏高。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 29.0 / PB 9.34 / 股息 3.1% → 估值分 63（合理偏低）｜PE29.0 中性；PB9.34 过高；股息3.1% 高；处52周50%中位；大市值5152亿稳健

六、安全边际

处52周50%中位，估值不便宜。

七、风险信号

八、综合评分