一句话商业模式：全球最大运动鞋制造商之一，为Nike、Adidas等品牌代工，并经营宝胜零售。
护城河评估：规模化制造与长期品牌客户关系构成壁垒，但代工议价能力有限。
分红慷慨，资本配置较为理性。
市盈率约7倍、市净率约0.59，股息率约10%，资产负债表稳健。
盈利受订单与产能利用率影响，具周期性。
低估值叠加高股息，估值低估。
高股息与低市净率提供较厚安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 70 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 72 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 68 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 77.4 | 良好 |