一句话商业模式：全球运动鞋代工龙头，为国际品牌提供制造与供应链服务。
护城河评估：规模化产能与品牌客户长期绑定，代工议价能力较强。
管理层持续优化产能布局，并分拆宝胜拓展零售。
市净率约六折，净现金充裕，分红基础扎实。
市盈率约七倍，订单波动下仍能维持正盈利。
股息率接近一成，属港股少见的低估值制造龙头。
高股息与破净提供缓冲，回撤风险相对可控。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 82 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 78 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 75 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 72 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 75 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 80.8 | 良好 |