一句话商业模式：节能环保（危废、垃圾焚烧）业务，并持有海螺水泥股权。
护城河评估：海螺水泥股权价值与环保业务牌照构成壁垒。
管理层资本配置较为理性，分红稳定。
市盈率约5.4倍、市净率约0.23，股息率约5.3%。
盈利稳健，受水泥与环保业务共同影响。
低估值叠加股权价值，估值低估。
低市净率与持有的股权价值提供安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 70 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 68 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 68 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 75.7 | 良好 |