中国海外发展（00688）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：全国性住宅地产龙头（中海）。

护城河评估：央企背景+成本管控+品牌，行业最稳健开发商之一。

二、管理层与资本配置

管理层优秀，财务纪律强。

三、财务健康

负债率行业最低梯队，现金流强。

行情参考（2026-08-16）：现价 13.480 港元，总市值 约1475.3703 亿港元，PE(TTM) 10.50，PB 0.34。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10-12%，盈利稳定领先同业。

五、估值与内在价值

PE10.5、PB0.34破净、股息3.71%，估值低。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 10.5 / PB 0.34 / 股息 3.7% → 估值分 100（低估）｜PE10.5 很低估；PB0.34 破净；股息3.7% 高；处52周44%中位；中市值1475亿

六、安全边际

破净+稳健经营，安全边际较好。

七、风险信号

八、综合评分