中兴通讯（00763）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：通信设备（5G+服务器+终端）。

护城河评估：通信设备全球前四，技术积累。

二、管理层与资本配置

管理层稳健。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 25.020 港元，总市值 约189.0267 亿港元，PE(TTM) 19.24，PB 1.40。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10-12%，盈利稳定。

五、估值与内在价值

PE19.2、PB1.40、股息1.89%，估值合理。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 19.2 / PB 1.40 / 股息 1.9% → 估值分 96（低估）｜PE19.2 偏低；PB1.40 很低；股息1.9% 较好；处52周16%低位

六、安全边际

处52周16%低位。

七、风险信号

八、综合评分