一句话商业模式：火电与新能源发电运营商，靠电力销售及可再生能源发电上网变现。
护城河评估：央企背景、装机规模与电网关系构成较强壁垒，新能源转型领先。
央企治理规范、分红稳定，资本配置审慎。
总市值约1032亿港元，PE约7.1、PB约0.85，股息率约5.5%，财务稳健。
电力业务现金流稳定、盈利受煤价与电价影响，质量较优。
PE约7.1、PB约0.85，处52周区间中高位但估值合理。
低PE与高股息提供较厚安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 70 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 70 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 65 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 99 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 76.0 | 良好 |