康哲药业（00867）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：创新药推广（代理+自研）。

护城河评估：皮肤科/消化科销售网络。

二、管理层与资本配置

管理层稳健。

三、财务健康

净现金，财务稳健。

行情参考（2026-08-16）：现价 11.820 港元，总市值 约287.5961 亿港元，PE(TTM) 17.45，PB 1.50。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约15-18%，盈利稳定。

五、估值与内在价值

PE17.5、PB1.50、股息2.77%，估值合理。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 17.4 / PB 1.50 / 股息 2.8% → 估值分 91（低估）｜PE17.4 偏低；PB1.50 很低；股息2.8% 较好；处52周39%偏低

六、安全边际

处52周39%中位。

七、风险信号

八、综合评分