一句话商业模式：国内四大国有银行之一，以存贷利差与中间业务获取收益。
护城河评估：网点、客户与牌照构成深厚壁垒，系统重要性带来隐性背书。
国有大行治理成熟，风控体系完备，分红政策长期稳定。
市盈率约六点八倍，市净率0.62，拨备充足，资本雄厚。
净息差承压但规模庞大，盈利稳定，分红率保持较高水平。
市净率明显低于一倍，股息率约4.5%，估值处历史偏低区。
高股息与国有信用背书形成强安全边际，适合长期持有。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 82 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 85 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 85 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 80 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 80 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 96 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 85.4 | 良好 |