一句话商业模式：国内最大晶圆代工厂，提供成熟与先进制程芯片制造服务。
护城河评估：本土先进制程稀缺产能与客户认证壁垒深，战略地位突出。
国资背景治理规范，扩产与技术追赶节奏获政策与资金支持。
市盈率逾百倍，市净率2.74，资本开支重，负债总体可控。
产能利用率与价格决定利润，当前盈利薄但长期成长空间大。
估值主要由成长与国产替代预期驱动，静态指标偏贵。
战略稀缺性提供支撑，但高估值意味着波动容忍度低。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 80 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 45 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 65.0 | 普通 |