一句话商业模式：国内生活用纸与卫生巾龙头，品牌矩阵覆盖全国渠道。
护城河评估：七度空间、心相印等品牌与渠道网络构成较强壁垒。
家族管理层经验丰富，分红政策持续且慷慨。
现金流稳健，负债可控，资产负债表较为健康。
毛利率受木浆价格影响，整体盈利保持平稳。
市盈率八倍多，市净率不足一倍，估值偏低。
股息率近八厘，估值与分红提供厚实安全垫。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 78 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 78 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 72 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 75 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 81.2 | 良好 |