一句话商业模式：中国生活用纸与个人护理（纸巾、卫生巾、纸尿裤）龙头。
护城河评估：全国性品牌与渠道网络构筑较宽护城河，规模成本优势明显。
老牌民企治理成熟，长期高分红回报股东。
PE约8倍、PB约0.9倍，总市值约226亿港元，股息率约8.2%，现金充沛。
毛利率与净利率稳健，盈利质量较高但近年增速放缓。
PE低于历史区间、PB近1倍，股价接近52周低位，估值偏低估。
高股息与低估值提供较强下行保护。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 82 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 75 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 78 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 75 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 80.8 | 良好 |