一句话商业模式：污水处理与再生水业务，以天津区域水务运营为主。
护城河评估：区域特许经营与水务资产构成较为稳定的壁垒。
国资背景，运营管理规范，分红政策持续。
负债率偏高但现金流稳定，偿债能力尚可。
市盈率约六倍，盈利稳定并具备防御属性。
市净率不足零点五倍，估值处于明显偏低位置。
股息率超六厘，公用事业属性带来较好安全垫。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 76 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 68 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 65 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 68 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 74.8 | 良好 |