一句话商业模式：煤电路港航一体化能源巨头，以煤炭开采为主并配套电力与运输，业务清晰稳定。
护城河评估：煤炭资源禀赋、一体化运输网络与规模成本优势构成宽阔护城河。
央企治理规范，长期高比例分红，资本配置审慎。
PE约16、PB约1.8，资产负债健康，现金流充裕，股息率约5%。
盈利能力强且稳定，穿越煤价周期表现稳健。
估值合理偏高但不贵，高股息对股东友好。
稳定盈利与高股息提供良好安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 82 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 85 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 82 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 80 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 80 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 81.5 | 良好 |