一句话商业模式：煤炭（山东能源系）。
护城河评估：煤炭资源+澳洲资产。
国企管理。
负债率适中，现金流好。
行情参考（2026-08-16）：现价 12.460 港元，总市值 约507.8073 亿港元，PE(TTM) 12.34，PB 1.44。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。
ROE约12-15%，盈利周期性强。
PE12.3、PB1.44、股息4.53%，估值合理。
估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 12.3 / PB 1.44 / 股息 4.5% → 估值分 91（低估）｜PE12.3 偏低；PB1.44 很低；股息4.5% 高；处52周47%中位；中市值508亿
处52周47%中位。
| 维度 | 权重 | 得分(1-100) | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务可理解性 | 10% | 75 | 良好 |
| 经济护城河 | 20% | 75 | 良好 |
| 财务健康 | 20% | 68 | 一般 |
| 盈利能力 | 15% | 68 | 一般 |
| 管理层与资本配置 | 15% | 65 | 一般 |
| 估值与安全边际 | 20% | 91 | 优秀 |
| 综合加权得分 | 100% | 74.2 | 多项契合，需综合研判 |