华润燃气（01193）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：城市燃气龙头（华润系）。

护城河评估：燃气分销全国布局。

二、管理层与资本配置

央企管理。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 15.640 港元，总市值 约361.9116 亿港元，PE(TTM) 10.20，PB 0.83。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约12-15%，盈利稳定。

五、估值与内在价值

PE10.2、PB0.83、股息6.07%，估值低。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 10.2 / PB 0.83 / 股息 6.1% → 估值分 100（低估）｜PE10.2 很低估；PB0.83 破净；股息6.1% 高；处52周14%低位

六、安全边际

低估值+高股息，安全边际较足。

七、风险信号

八、综合评分