恒瑞医药（01276）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：创新药龙头（A股恒瑞H股）。

护城河评估：研发管线+销售网络，创新药龙头。

二、管理层与资本配置

管理层优秀，转型创新。

三、财务健康

负债率低，现金流好。

行情参考（2026-08-16）：现价 52.800 港元，总市值 约136.3283 亿港元，PE(TTM) 41.05，PB 4.88。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10-12%，盈利恢复增长。

五、估值与内在价值

PE41.1、PB4.88、股息0.43%，估值高。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 41.0 / PB 4.88 / 股息 0.4% → 估值分 48（合理）｜PE41.0 偏贵；PB4.88 偏贵；股息0.4% 低；处52周3%低位

六、安全边际

处52周3%极低位但估值仍高。

七、风险信号

八、综合评分