一句话商业模式：国内特色工艺晶圆代工龙头，A+H两地上市。
护城河评估：特色工艺平台与产能布局形成较高技术与规模壁垒。
国资背景管理层，产能扩张与国产替代战略清晰。
市净率3.85倍，资本开支大，负债水平可控。
行业周期底部致利润微薄，市盈率504倍偏高。
估值主要由产能与国产替代预期支撑。
战略地位突出但盈利尚未修复，安全边际一般。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 76 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 62 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 45 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 32 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 59.5 | 普通 |