一句话商业模式：国内领先的半导体晶圆代工企业。
护城河评估：特色工艺平台与产能规模构成壁垒。
资本开支激进、资本配置偏重扩张。
PE畸高（盈利处低谷）、PB约3.3倍。
盈利受半导体周期拖累。
估值偏贵、处于周期底部。
高估值缺乏安全边际。