一句话商业模式：国内大众运动鞋服品牌，主攻下沉市场。
护城河评估：品牌与渠道网络构成一定壁垒。
资本配置稳健、分红持续提升。
PE约6.8倍、PB约0.76倍、股息率约7%。
盈利稳健、净利率逐步改善。
估值偏低、股息回报高。
低估值提供较好安全边际。