一句话商业模式：澳门领先综合度假村运营商，经营博彩与酒店娱乐。
护城河评估：澳门赌牌稀缺与物业规模构成强进入壁垒。
外资管理团队运营成熟，资本配置较为审慎。
现金流充沛，分红恢复，杠杆水平可控。
盈利随澳门客流与博彩收入回升而修复。
市盈率15.5倍、市净率10.7倍，估值偏高。
高市净率压缩安全边际，依赖盈利增长消化。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 80 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 75 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 75 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 77 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 76.3 | 良好 |