周大福（01929）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：珠宝零售龙头（周大福）。

护城河评估：品牌+门店网络（全球最大珠宝零售商）。

二、管理层与资本配置

家族管理，派息稳定。

三、财务健康

净现金，财务稳健。

行情参考（2026-08-16）：现价 12.400 港元，总市值 约1223.4251 亿港元，PE(TTM) 13.59，PB 3.95。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10-12%，盈利承压。

五、估值与内在价值

PE13.6、PB3.95、股息5.40%，估值合理。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 13.6 / PB 3.95 / 股息 5.4% → 估值分 79（低估）｜PE13.6 偏低；PB3.95 偏贵；股息5.4% 高；处52周39%偏低；中市值1223亿

六、安全边际

处52周39%中位。

七、风险信号

八、综合评分