民生银行（01988）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：股份制银行。

护城河评估：牌照+民企客户基础。

二、管理层与资本配置

管理层变动，治理一般。

三、财务健康

资产质量承压。

行情参考（2026-08-16）：现价 3.390 港元，总市值 约282.0580 亿港元，PE(TTM) 4.39，PB 0.23。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约6-8%，盈利一般。

五、估值与内在价值

PE4.39、PB0.23深度破净、股息6.20%，估值极低。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 4.4 / PB 0.23 / 股息 6.2% → 估值分 100（低估）｜PE≤8 极低估；PB0.23 破净；股息6.2% 高；处52周21%偏低

六、安全边际

深度破净+高股息，但资产质量风险。

七、风险信号

八、综合评分