先声药业（02096）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：创新药+仿制药（先声）。

护城河评估：创新药管线+销售。

二、管理层与资本配置

家族管理。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 12.140 港元，总市值 约311.7793 亿港元，PE(TTM) 20.95，PB 3.09。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10-12%，盈利恢复。

五、估值与内在价值

PE21.0、PB3.09、股息1.70%，估值合理。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 20.9 / PB 3.09 / 股息 1.7% → 估值分 69（合理偏低）｜PE20.9 偏低；PB3.09 偏贵；股息1.7% 较好；处52周53%中位

六、安全边际

处52周53%中位。

七、风险信号

八、综合评分