中国联塑（02128）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：管材龙头（联塑）。

护城河评估：PVC管材龙头+渠道。

二、管理层与资本配置

家族管理。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 4.010 港元，总市值 约124.4070 亿港元，PE(TTM) 8.91，PB 0.46。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10-12%，盈利承压。

五、估值与内在价值

PE8.91、PB0.46破净、股息4.99%，估值低。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 8.9 / PB 0.46 / 股息 5.0% → 估值分 100（低估）｜PE8.9 很低估；PB0.46 破净；股息5.0% 高；处52周15%低位

六、安全边际

破净+低估值，安全边际尚可。

七、风险信号

八、综合评分