科济药业-B（02171）

业务与经济护城河

一句话商业模式：CAR-T细胞治疗肿瘤的创新药研发企业

护城河评估：实体瘤CAR-T技术领先，专利壁垒较高

管理层与资本配置

研发实力强，产业化与销售体系待完善

财务健康

亏损较大，研发投入高，现金储备承压

盈利能力 / 盈利质量

产品刚起步，收入贡献仍十分有限

估值与内在价值

估值主要反映管线预期，安全边际不足

安全边际

无盈利与分红，防御能力弱

风险信号

综合评分