西部水泥（02233）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：水泥（陕西+非洲）。

护城河评估：区域水泥+非洲扩张。

二、管理层与资本配置

家族管理。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 1.735 港元，总市值 约94.7749 亿港元，PE(TTM) 9.73，PB 0.68。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约8-10%，盈利稳定。

五、估值与内在价值

PE9.73、PB0.68、股息3.17%，估值低。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 9.7 / PB 0.68 / 股息 3.2% → 估值分 100（低估）｜PE9.7 很低估；PB0.68 破净；股息3.2% 高；处52周16%低位

六、安全边际

处52周16%低位。

七、风险信号

八、综合评分