一句话商业模式：海洋主题公园运营及文旅IP业务。
护城河评估：主题公园具区域独占性与IP价值，但属重资产模式。
资本配置承压，负债水平偏高。
PE为负，PB约0.7倍，市值偏小，杠杆偏高。
客流修复但盈利不稳，出现阶段性亏损。
估值反映经营困境。
安全边际一般。