紫金黄金国际（02259）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：黄金矿（紫金矿业系）。

护城河评估：黄金资源+紫金管理。

二、管理层与资本配置

国企管理。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 127.500 港元，总市值 约3412.3326 亿港元，PE(TTM) 27.38，PB 4.73。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约12-15%，盈利随金价。

五、估值与内在价值

PE27.4、PB4.73、股息1.18%，估值合理。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 27.4 / PB 4.73 / 股息 1.2% → 估值分 67（合理偏低）｜PE27.4 中性；PB4.73 偏贵；股息1.2% 有；处52周24%偏低；大市值3412亿稳健

六、安全边际

处52周24%低位。

七、风险信号

八、综合评分