一句话商业模式：抗体偶联药物一站式CRDMO研发生产服务。
护城河评估：ADC外包赛道龙头，技术平台与产能稀缺。
药明系管理团队经验丰富，执行力强。
订单饱满现金流改善，资本开支仍处高位。
收入与利润高速增长，产能利用率提升。
市盈率约五十六倍，估值反映高成长预期。
距年内高位已有回落，但估值容错不高。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 78 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 72 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 75 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 15 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 62.2 | 普通 |