一句话商业模式：箱板纸及生活用纸生产商。
护城河评估：规模与一体化浆纸布局构成成本优势。
资本配置稳健，分红持续。
PE约7.5倍、PB约0.44倍，股息率约6%，估值偏低。
盈利随纸价与浆价波动。
估值偏低。
折价提供缓冲。