蒙牛乳业（02319）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：乳制品龙头（蒙牛）。

护城河评估：品牌+渠道+奶源。

二、管理层与资本配置

中粮系管理。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 18.180 港元，总市值 约703.7828 亿港元，PE(TTM) 41.13，PB 1.57。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10-12%，盈利承压。

五、估值与内在价值

PE41.1（利润下滑）、PB1.57、股息3.29%。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 41.1 / PB 1.57 / 股息 3.3% → 估值分 58（合理）｜PE41.1 偏贵；PB1.57 中性；股息3.3% 高；处52周77%偏高；中市值704亿

六、安全边际

处52周77%高位，估值不低。

七、风险信号

八、综合评分